Waardemanagement - hand van het meest recente jaarverslag (en ande...

Waardemanagement Week 1 Waardemanagement: Analyseren van een institutionele beursgenoteerde vastgoedbelegger aan de hand van het meest recente jaarverslag (en andere relevante bronnen), waarbij je de belegger adviseert op welke wijze voor aandeelhouders, rekening houdend met andere stakeholders (3 P’s, planet, people, profit) rendement-waarde wordt gegenereerd.-Het jaarverslag is niet genoeg; waarom niet? In het jaarverslag wordt er een beeld geschetst van de vastgoedbelegger. Dit kan mooier zijn.-Soms moet je eerst investeren voordat er waarde wordt gegenereerd.-IST & SOLL methodiek; Wat gebeurt er in het verleden? Welke analyse kan ik ermee maken? En hoe neem ik dat mee naar de toekomst?

1: Je maakt de analyse.

2: Je schrijft een advies.

3: Je houdt rekening met andere stakeholders

Toetsing: een rapportage van de analyse met het advies

Vragen:

Is de belegger offensief, neutraal of defensief?Geef de kansen en bedreigingen aan.Bedrijfseconomische kengetallen berekenen en interpreteren.Analyse met bronnen.Onderzoeksvaardigheden; met contacten Hoe breng je de belegger in kaart?Welk advies kan je geven?

Advies: Gebruik IST & SOLL methodiek

Externe analyse: DESTEP & Stakeholderanalyse

Interne analyse: 7S & Canvasmodel & !4 perspectieven (geld, klant, operatie/proces, leer en groei)!Jan Bosmans adviseert de 4 perspectieven op te nemen in je analyse/advies.Visie, missie, strategie, doelstellingen, kernwaarden kan je in het jaarverslag terugvinden. Daarop ga je je analyse baseren.Zonder dit kan je GEEN goede analyse maken Welke belegger ga je analyseren? Institutionele belegger/beursgenoteerde belegger/retail belegger; Destep in bijlage Vraag jezelf wat is hoofdzaak en bijzaak?Blijf in gesprek en vraag Hoofdvraag moet je afbakenen Alles is financieel Hoe kan je waarde genereren voor een belegger?Eindgebruiker is cruciaal 1 / 2

Week 2

Uitleg opdracht:

-Een analyse maken voor de CEO van URW (Unibail – Rodamco – Westfield) -De vraag is eigenlijk wat kunnen ze het beste doen om meer rendement/winst te maken? En is het aantrekkelijk om te investeren in deze belegger?-Aanbevelingen ook toepassen -15 tot 20 pagina’s zonder bijlagen -Jaarverslag 2020 pakken Particuliere belegger belegt in box 3 Institutionele belegger gaan wij bekijken.Hou strak uit elkaar wat investeren en beleggen is en verwar dit niet in je verslag URW is een directe onroerend goed vastgoedbelegger omdat die panden koopt.IST = hoe staat URW er voor en wat de huidige situatie Assetclass waar URW in zit is Retail.Wereldhave en vastned zijn concurrenten van URW Wereldhave en URW in winkelcentra Vastned is voor winkelpanden Welke asset class is momenteel hot en waarom?Wonen en industrieel(logistiek/distributiecentra) Als er vraag naar is dan daalt de yield(verzamelnaam van BAR en NAR) en de waarde stijgt.Huurregime waarmee ze te maken hebben; 290 en 303 303 is momenteel een nadeel De huurders (winkelier) worden erg beschermd De overdrachtsbelasting is van woningen in verhuurde staat verhoogd van 2% naar 8%

Kenmerken van direct onroerend goed:

-Vermogensobject en productiemiddel -Kwetsbaar voor de omgeving -Heterogeen -‘De’ direct onroerendgoedmarkt bestaat niet -Transactiekosten zijn hoog -Illiquide -Levensduur is zeer laag -Lange productietijd -Veel (overheids)regelgeving -Zeer management intensief Vaktermen -Diversificatie -Correlatie -Benchmark instituten Week 3

IST  SOLL

IST; wat is de huidige waarde? Waarderingen

• / 2